8月17日，中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席“2024资产管理年会”，发表了“全球资产管理市场面临新挑战”为题目的主旨演讲。“2024资产管理年会”由《21世纪经济报道》主办、浦发银行联合主办。

李扬。资料图

　　包括中国在内的全球资管市场经过2022年大回落后，2023年、2024年迎来恢复发展。李扬表示，从逻辑关系来说，资管行业能够承受住各方面的压力，规模不断扩张，是因为底层资产增值带来的收入。

　　“资管行业的价值来自底层资产，底层资产价值来自国民经济、实体经济。因此，经济好金融才会好，资管才会有肥沃的土壤，才能有大的发展。2023年全球资管市场都在发展，背后逻辑值得研究。”李扬表示。

　　同时，根据IMF对未来5年全球经济预测显示，经济增长前景并不乐观，经济增速预测值为几十年来最低。“未来几年全球经济增长不乐观，金融业毋庸置疑也在进行调整，资产增值速度预计可能会放缓，资管行业可能会迎来更多的挑战，这是我们必须面对的冷酷事实，资管业也要面对这样的事实。”李扬认为。

　　李扬表示，根据对全球资管市场的研究，概括起来，资管业存在的问题主要在五个方面：

　　一是全球资管业存在成本上升、收入停滞、利润下降的问题。李扬解释称，成本上升有多方面的原因，包括员工工资、交易成本等，“成本上升就会导致收入停滞、利润下降，目前各国金融业、资管业员工工资都开始往下降，中国的情况大致差不多。”

　　二是投资者转向低费率产品。综合来看，全世界投资者都在转向货币市场，把分散在银行之外的各种资金回收之后存到银行里，这说明全世界对于安全给予异乎寻常的关注，这与经济、金融风险普遍上升密切相关。

　　三是被动型基金受到投资者青睐。被动型基金受到青睐，是因为被动型基金比较容易防风险，不至于让投资者亏损，尤其是不至于让投资者血本无归。“金融环境如果没有大的改善，被动型基金受到投资者青睐的状况预计还会延续。”李扬认为。

　　四是管理费下降。管理费下降与资管机构有关，而且是世界性趋势，目的是要大规模降低金融业服务成本。“2023年中央金融工作会议提出，金融业功能性是第一位的，要平衡好功能性与营利性。金融业功能性是媒介，包括资产交易、资源配置等，媒介成本当然越低越好，过去二三十年媒介成本相对较高与金融业过度发展有关系，现在是在扭偏。”李扬表示。

　　五是投资者可信赖的产品减少。过去一段时间，金融业的创新产品越来越多，尤其是2008年左右衍生品的出现让投资者高度警惕，主要是搞不清楚底层资产穿透了多少级。李扬表示，2008年之后，投资者逐渐变得谨慎，加上经济金融情况不好，金融机构投放到市场上，投资者接受、相信并持续的产品越来越少。“2010年持续的产品有60%，2015年是42%，2023年是37%，很多产品推出后不久就消失了。”

　　“资产管理市场的出路，应当说中央指出了一条光明大道：我们必须要用新质生产力。”李扬表示，具体来说：

　　一是要提高资产管理的生产效率。效率体现在不同环节上，包括投资管理和交易的执行，销售、营销等等，同时跟上科技发展的步伐，迅速、全面、彻底、毫不含糊地运用AI。

　　二是努力开发个性化产品。资管之所以能够在基础资产之上衍生出来，在于它的个性化，即信托发展的个性化，因此需要开发个性化产品，要定制化、与客户互动，改变销售方式。

　　三是发展私募市场。李扬表示，资产管理、财富管理在相当程度上是私人的事情，私募管理与它本质上是相匹配的，这是资管行业的特征。“发展私募市场的过程中，应当将它所投向的公司业务与投向的活动结合起来，这个市场就会丰富多彩，而且有弹性。”

　　“总之，资管行业是一个大有希望的行业，但是也是一个充满挑战的行业，相信在中央金融工作会议精神的指引下，在我们建设社会主义市场经济有中国特色金融体系的目标指引下爱配资官网，我们一定能够把中国的资管行业做得最好。”李扬最后表示。